很難衡量收縮的潛在深度和持續(xù)時間，這讓人們在關(guān)注數(shù)據(jù)、尋找更多方向時普遍保持謹(jǐn)慎。

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普徠仕亞太區(qū)多元資產(chǎn)解決方案主管Thomas Poullaouec及其團(tuán)隊發(fā)表最新報告指，經(jīng)濟(jì)放緩和盈利轉(zhuǎn)差將為股票帶來負(fù)面影響，對股票維持審慎部署，但對估值吸引的市場維持偏高配置，包括中國和亞洲(除日本外)。另外，亦維持對日本股票的偏高配置，因旅游需求的復(fù)蘇將利好企業(yè)盈利改善和采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)上升。在固定收益方面，增加對新興市場當(dāng)幣債券的配置，因為隨著接近美聯(lián)儲終端利率水平，美元或走弱，經(jīng)濟(jì)增長和利率差距或會縮窄。

雖然市場普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退無可避免，尤其是在美國，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，似乎能同時支持市場好友和淡友的展望，隨著就業(yè)疲軟和經(jīng)濟(jì)增長收縮，這一趨勢可能會持續(xù)到下半年。然而，很難衡量收縮的潛在深度和持續(xù)時間，這讓人們在關(guān)注數(shù)據(jù)、尋找更多方向時普遍保持謹(jǐn)慎。

報告提到，美聯(lián)儲進(jìn)取收緊政策下，經(jīng)濟(jì)增長放緩，但勞動力市場仍維持穩(wěn)健，失業(yè)率企穩(wěn)于3.5%水平，但似乎亦出現(xiàn)疲弱的跡象。深入分析相關(guān)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，薪金增長已經(jīng)見頂，職位空缺減少，以及失業(yè)救濟(jì)金的數(shù)據(jù)均反映就業(yè)市場或終將轉(zhuǎn)弱。即使近期裁員主要集中在收入較高的科技和金融板塊，但相關(guān)消息反映勞動力市場疲弱，同時收入較低及服務(wù)相關(guān)行業(yè)的就業(yè)維持緊張。

這一趨勢不同尋常，是新冠疫情后經(jīng)濟(jì)重啟的滯后影響，這意味著服務(wù)需求恢復(fù)，但勞動力供應(yīng)不足。雖然仍存在支持，但預(yù)計勞動力市場將進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，研究發(fā)現(xiàn)，對人力資源公司需求明顯減少，而這往往是勞動力市場轉(zhuǎn)差的早期跡象。但美聯(lián)儲或樂見于此，因為勞動力市場的疲弱往往會緩解薪金壓力，最終或有助于遏制通脹。